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公募基金去年虧損1200億 聰明機構重配固收產品獲利

時間:2019-05-22    點擊: 次    來源:不詳    作者:佚名 - 小 + 大

公募基金去年虧損逾1200億元,“聰明機構”重配固收產品獲利

  公私風云 

  2018年公募基金年報披露工作結束,基金凈值表現、持倉結構、投資組合等詳細參數一一亮相。雖然一篇冗長的基金年報長達上萬字,但其中不乏一些耐人尋味的數據。

  東方財富Choice數據顯示,截至2018年末,公募基金資產合計13.03萬億元,同比2017年末增長12.33%。持有人方面,總持有戶數達11.57億戶,同比增長42.31%,其中,機構投資者持有比例仍高于個人投資者;收益方面,雖然有固收類基金,但權益類基金虧損較大,基金整體出現較大虧損。

  部分績優基金經理認為,要以長期的眼光看待基金的運作。同時,股票和債券市場仍將面臨一些不確定性因素。

  四成公募產品盈利

  在2018年股票行情低迷的情況下,權益類基金業績受到嚴重拖累。據《國際金融報》記者統計,混合型基金成為去年虧損最多的品種,其次是股票型基金,兩類品種合計虧損超5000億元。此外,QDII基金和FOF(基金中基金)也出現不同程度的虧損。

  固收類基金在凈利潤上貢獻了不少力量。比如,去年實現近3000億元凈利潤的貨幣型基金和實現超千億元凈利潤的債券型基金。此外,面臨退場的保本基金也取得了超10億元的凈利潤。

  從單只基金盈利情況來看,進入“百億凈利潤俱樂部”的基金有3只,分別是天弘余額寶貨幣、建信現金添利貨幣、工銀貨幣。其中,天弘余額寶貨幣連續兩年實現盈利超500億元,連續五年實現盈利超100億元。相比之下,虧損最多的權益類基金最高虧損接近百億元。

  東方財富choice數據顯示,2018年公募基金整體并未取得盈利,合計虧損1229億元。去年基金的主要獲利方式為債券利息收入,合計盈利2364億元。其次是存款收入,而股票差價收入則是基金虧損最多的投資科目。

  從基金公司的角度來看,在129家基金公司中,去年有55家基金公司旗下基金實現正收益,占比僅四成;73家基金公司旗下基金遭遇虧損;1家基金公司旗下基金盈虧持平。

  具體來看,占據固收類產品規模優勢的天弘基金,旗下基金去年整體凈利潤為578.84億元,位居所有基金公司榜首。排在其后的便是“背靠大樹好乘涼”的銀行系公募,規模的迅速增長助力銀行系公募的收益增加。

  建信、中銀、工銀瑞信、興業、招商基金旗下基金去年凈利潤分別為186.54億元、165.02億元、110.2億元、83.79億元、77.32億元。保險系公募國壽安保基金、平安基金旗下基金去年凈利潤均在60億元以上。而旗下基金去年凈利潤排在前十位的,僅博時基金一家為券商系基金。

  管理費破600億元

  相比去年基金整體出現虧損的情況,基金管理費仍是照收不誤,并保持穩定增長。雖然當前基金發行市場大打“費率優惠”等價格戰,一只基金的管理費或許看起來不太起眼,但規模擴張之后,其額度便是一筆不小的數目。

  按照基金合同規定,投資者委托基金公司進行投資,支付管理費是理所應當。那么,去年投資者究竟為他們所投資的基金支付了多少管理費,哪家基金公司收到的管理費最多?

  據記者統計,單只基金方面,依舊是規模龐大的貨幣基金收取了大量管理費。天弘余額寶貨幣以44.19億元的管理費位居第一,建信現金添利管理費同樣突破10億元,達到11.29億元。此外,工銀瑞信貨幣、天弘云商寶、華寶現金添益等72只基金去年收取的管理費達1億元以上,其中包括20只混合型基金、8只股票型基金、3只債券型基金。

  整體來看,2018年基金共收取612.31億元管理費。其中,天弘基金去年以52.28億元的管理費榮獲“狀元”席位,易方達基金和工銀瑞信基金分別以34.89億元和26.03億元拿下“榜眼”和“探花”的席位。合計共有20家基金公司收取了10億元以上的管理費。

  《國際金融報》記者注意到,部分基金公司對管理費的依賴程度不同。比如,去年旗下基金凈利潤排名第一的天弘基金,其管理費也是第一。易方達基金雖然收取的管理費排在第二,但其旗下基金去年凈利潤合計為負,主要是由于權益類產品過多,去年市場行情普遍不佳所致。

  機構持有仍主導

  目前,市場上存續的基金數量接近8000只(份額分開計算)。而面對數量如此龐大的基金,再加上眾多基金公司和基金經理,產品類型以及投資風格的迥異,往往令投資者在挑選基金的時候左右為難。

  不過,通常基金的投資者分為機構和散戶,有些機構的持倉情況對于個人投資者而言,或許可以作為參考。

  從機構去年的持倉情況來看,固收類產品依舊是機構投資者最青睞的品種之一。數據顯示,去年債券型基金和貨幣基金中,機構投資者平均持有比例分別達到73.78%和53.63%;股票型基金中,機構投資者平均持有比例為28.64%,同比2017年提高3.42個百分點;混合型基金中,機構投資者平均持有比例為38.74%,同比2017年下降4.74個百分點。

  對比來看,個人投資者持有基金的資產規模和持有的基金資產比例較上年均出現下降。

  根據東方財富choice數據,2018年公募基金份額共14.75萬億份,其中個人投資者持有6.24萬億份,持有比例為42.31%。以2018年末,公募基金的凈資產總值13.03萬億元計算,個人投資者持有基金資產5.51萬億元。同比2017年,個人投資者持有比例下降9.61個百分點,持有資產減少0.52萬億元。

  基金研究專家王群航在接受《國際金融報》記者采訪時表示,機構投資者去年增持了權益類基金,主要是擇時和資產配置方面做得比較好,而這也是應該做好的。而債券型基金能夠繼續吸引機構投資者,主要是其委外型產品較多,而另外還有一類屬于適合廣大散戶投資的債券型產品。接下來,機構投資者的操作可能分為兩類:一類是專注或只做固收類產品的配置,這將繼續加大委外持有份額的比例;另一類保險機構等資金可能會加大對權益類產品的配置。

  長期才是稱重機

  每逢公募基金披露年報之時,除了要關注上述基本財務情況、基金持倉外,還需要關注基金經理的選股組合、投資策略和對未來的展望,而這些內容也是基金年報中最有含金量的部分。

  據《國際金融報》記者梳理,去年單位凈值漲幅同類排名靠前的基金分別有主動股票型基金上投摩根醫療健康,偏股型基金交銀阿爾法,債券型基金鵬華豐融等。

  “市場短期是投票機,長期才是稱重機。”交銀阿爾法基金經理何帥表示,“我們的目標是長期通過公司價值的上升獲取收益,也就是預測公司‘體重’的變化,而非預測‘投票’趨勢。所以,基金的相對收益率可能不會非常穩定,時高時低,但我們希望從三至五年的周期衡量自己的投資能力。”

  鵬華豐融基金經理劉濤表示,債券市場方面,預計債市在當前仍面臨一些不利因素,但可能在年內保持溫和牛市。當金融監管政策落地、金融體系調整進入后期時,利率水平有望持續震蕩回落。

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責任編輯:張恒

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